Las funciones de cada uno de los Bancos de la Reserva Federal son equivalentes. Estos bancos regionales son los depositarios de las reservas de efectivo de las instituciones en el sistema bancario, a las que además les otorgan préstamos. Están a cargo de movilizar los billetes, monedas y en general todo el efectivo en circulación, así como procesar los millones de cheques que se presentan al cobro cada día.

Otra importante función de los Bancos Federales es la de proveer de cuentas corrientes y de pagos para el Departamento del Tesoro; emitir y distribuir papeles de inversión (Securities) del Gobierno Federal y actúan como un agente fiscal para el Gobierno de los Estados Unidos. Son los responsables de examinar los bancos que son miembros del sistema para garantizar su estabilidad y seguridad. Además, a través del Consejo de Gobernantes y del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC por sus siglas en inglés) estos bancos participan en la toma de decisiones sobre la política monetaria o establecimiento de las tasas de interés.